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？？？35.97亿！！七巨头全栽了，，，外卖行业正握别野蛮

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撰文|杆姐&编纂|爱丽丝

一张罚单，，，七种痛感。

4月17日，，，据多家权威媒体报道，，，国度市场监督治理总局依法对7家电商平台“鬼魂外卖”系列案作出行政处罚决定，，，责令7家电商平台更正违法行为，，，暂停新增蛋糕店铺3至9个月不等，，，并处以罚没款共计35.97亿元。同时，，，对7家平台企业法定代表人和食品安全总监计算处以？？？1968.74万元。

这7家电商平台别离是：：：上海寻梦信息技术有限公司（拼多多）、北京三快科技有限公司（美团）、北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司（京东）、上海拉扎斯信息科技有限公司（原饿了么，，，现淘宝闪购）、北京抖音科技有限公司（抖音）、浙江淘宝网络有限公司（淘宝）、浙江天猫网络有限公司（天猫）。

在杠杆游戏印象里，，，这是我国互联网平台经济史上对食品安全问题开出金额最高的罚单之一，，，也是初次针对“鬼魂外卖”的系统性亮剑。

一步步握别野蛮成长，，，或许外卖行业的高质量发展时期真的快来了。

所谓“鬼魂外卖”，，，即线上看似光鲜亮丽、线下实则无证经营、卫生情况堪忧甚至底子不存在实体店的虚伪商户。

这一问题由来已久。之所以持久存在，，，在杠杆游戏看来重要有三点。

一是野蛮成长时期平台过度抢地皮。在从前数年的强烈市场竞争中，，，总买卖额（GMV）、商户数量、订单密度是衡量平台价值的主题指标。

为抢夺市场份额，，，部门平台在商户入驻审核上睁一只眼闭一只眼，，，甚至简化流程以吸引更多商家。

效能是提上来了，，，但空子也出来了。

第二点是违法利润和违法成本不成正比。众所周知，，，开一家合规的餐饮实体店必要办理交易牌照、食品经营许可证等，，，还必要承担租金、人力和装修成本等。

而通过伪造证件上线鬼魂外卖，，，则能以极低的成本迅速进入市场牟利。在被发现前，，，其利润相当可观，，，即便被平台封禁，，，换个马甲仍可东山再起，，，违法成本远低于潜在收益。

再就是消费者的信息不合称。在点餐时我们通常只能看到经过美化的线上店铺页面，，，实体店情况时时被忽略，，，这种信息壁垒使得“鬼魂外卖”能够持久埋伏。

但如今时期变了。2026年6月1日《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督治理划定》即将执行，，，明确要求平台强化审核责任。

能够预感的将来，，，鬼魂外卖会越来越少。

回到被罚者自身上来。杠杆游戏发现，，，这七巨头固然都犯了统一种错，，，但各自的景况又不尽一样，，，挺有意思。

先说拼多多。据媒体平台《星岛》从靠得住新闻源处相识到，，，这次拼多多预计将受到约15亿元的？？？，，，为七家中被罚得最重的。

此前财报显示，，，拼多多2025年整年营收4318亿元，，，同比增长10%，，，但净利润同比下滑约12%至994亿元。

固然利润下滑，，，但体量还在，，，这点罚单对拼多多来说应该不算什么。

图表起源｜东方财富（特此感激）

别的值妥贴心的是，，，2025年12月市场监管总局法律稽查局已经进驻拼多多，，，针对食品安全、转单宝等事宜进行现场法律调查。

调查中，，，拼多多公司针对法律人员产生肢体矛盾屡次，，，说话搬弄，，，拒不共同调查，，，引发妨害公务罪等事务。这也是其被罚得最多的原因之一。

而后说美团。外卖是美团的主战场，，，2025年其生计模式堪称地狱级。一壁要应酬各路同业的火力攻击，，，另一壁还要开疆拓土保住增长。再加上这次被罚，，，能够说是“雪上加霜”。

并且美团没有拼多多那么有钱。2025年整年收入3649亿元，，，同比增长8%，，，但受外卖大战影响，，，业绩由盈转亏，，，整年净吃亏234亿元，，，而2024年同期是盈利358亿元。：Ｖ魈獗镜孛骋装蹇榫钥69亿元。

不外美团手里还有上千亿现金，，，临时幸好起。

图表起源｜东方财富（特此感激）

再就是京东。在外卖行业表演的是搅局者的角色，，，重要攻击技术就是疯狂撒钱搞补助，，，了局就是弄得多败俱伤。

2025年，，，京东整年新业务（以外卖为首）吃亏466亿元，，，险些吞噬全数利润。整年净利润196亿元，，，同比腰斩52.54%；第四时度更是吃亏27亿元，，，为2022年以来初次单季吃亏，，，其中新业务单季吃亏148亿元。

图表起源｜东方财富（特此感激）

接着是阿里系的三位：：：淘宝、天猫、饿了么。其中淘宝和天猫同属原阿里巴巴淘天集团，，，现改名淘宝闪购的饿了么属于阿里本地生涯集团。

2025年中期阿里进行重大架构归并，，，饿了么、飞猪等被并入淘天统领的中国电商事业群。所以说此刻阿里巴巴下面只有两大主题：：：中国电商集团、云智能集团。

最新2025年第四时度财报显示，，，阿里电商集团整体收入增长6%，，，但主题中的主题电贸易务仅增长1%，，，全靠即时零售（原饿了么）56%的大涨拉高均匀增速。

由于外卖大战等，，，阿里也支出较高价值。

2025年第四时度，，，阿里经投机润同比跌74%为106.45亿元，，，净利润同比跌66.3%为156.31亿元；经调整EBITA同比跌57%为233.97亿元。

最后是抖音，，，这次受罚平台中最特殊的玩家。

凭借短视频和直播流量优势，，，抖音生涯服务2025年整年支付GMV突破8500亿元，，，同比增速高达59%。

在杠杆游戏看来，，，抖音善于的是流量运营和内容创制，，，但在餐饮行业所必须的、重运营的、强合规的商户治理和供给链治理方面，，，经验尚浅。

这次被罚也是个教训，，，露出了其作为跨界者的主题能力短板。

综上，，，7家平台，，，35.97亿元。有人在吃亏里硬扛，，，有人在扩张里烧钱；有人在狂飙，，，有人在守地皮，，，但每一家都在为从前的野蛮成长买单。

但愿这也是最后一次“买单”。

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