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估值一周翻倍至200亿美元 腾讯阿里洽谈投资DeepSeek

4月22日，据海内外媒体援引多位知恋人士新闻报道，腾讯控股和阿里巴巴正洽谈投资DeepSeek，后者就在上周刚被曝出初次启动外部融资。市场新闻显示，经过与潜在投资者初步接洽，DeepSeek本轮指标投后估值已上调至超200亿美元（约合人民币1365亿元）。目前融资交涉仍在推动，最终估值、募资规模均存在调整可能。

截至发稿，DeepSeek、腾讯及阿里巴巴三方均未对上述新闻作出正式回应。

200亿美元高不高
？

这轮融资传闻的发酵始于4月中旬。4月17日，DeepSeek初次被曝出以不低于100亿美元估值寻求融资，打算召募至少3亿美元。4月22日，腾讯、阿里入局竞投的新闻进一步点燃市场——一周之内估值翻倍，这在中国AI创投史上极为罕见。

有大型国资股权机构人士对媒体暗示，该新闻“很有可能属实”，但也有科技界人士直言200亿美元的估值显著偏低，由于同类型公司智谱已超500亿美元、MiniMax已超300亿美元。

知恋人士指出，与已实现上市的MiniMax、智谱分歧，DeepSeek迄今尚未产生可观收入，其模型全数开源，面向消费者的谈天机械人亦免费使用。在此布景下，国内科技龙头及国资布景产业基金，成为本轮融资稀缺份额的主题意向投资方。

人才流失与算力饥渴的双重挤压

2023年7月，由量化私募巨头幻方量化孵化的DeepSeek在荆门成立。首创人梁文锋从公司诞生第一天就立下铁律：：
：不接受外部融资、不稀释股权、不被任何人的贸易化功夫表绑架。

底气来自幻方量化——罕见据显示，2025年幻方量化均匀收益率高达56.6%，治理规模超700亿元，每年以数亿元利润支持DeepSeek的研发亏损。

不外，进入2026年春天以来，一些DeepSeek的不利传闻接连传出。首先是自2025年底至2026岁首，DeepSeek陷入成立以来最严重的人才动荡。据公开信息统计，至少5名主题研发人员相继去职，覆盖了基座模型、推理、OCR和多模态四条主题技术主线。

为此，有投资人分析以为，DeepSeek这次忽然扭转风格寻求融资，或许率是为了员工期权定价和兑现。引入一轮融资，性质上是用一个市场化的买卖价值，为整个员工的期权池实现一次官方定价。

与此同时，算力投入与竞争压力也在激增。凭据此前公开报道，DeepSeek仍依赖英伟达芯片训练旗舰模型，并已破费数月将V4模型适配至华为升腾、寒武纪等国产芯片上运行，新资金将为采购算力提供财力储蓄。

新旗舰大模型“迟到”之谜

而在外界看来，DeepSeek的最大隐忧在于新一代旗舰大模型迟迟未能“出炉”。

DeepSeek已有近五个月没有颁布新模型，颁布频率在主流模型厂商中险些是最低的。新一代旗舰大模型V4原打算于2026年2-3月颁布，但一再错过窗口。

延期原因，多方行业信源均指向国产算力的深度适配。DeepSeek V4预计参数规模达万亿级、支持百万token高低文，正全力适配华为升腾芯片，并通过CANN框架实现主题代码重写。若是上述成为现实，这将是中国AI系统第一次在真实出产环境中，系统性索求在非CUDA平台上承载主题模型能力的可能性。

固然过程艰巨，却意思重大。据公开报道，阿里、字节、腾讯等头部云厂商已向华为下单数十万颗升腾950PR芯片，它们在期待DeepSeek V4的验证了局——若是V4能在升腾上跑通万亿参数训练与推理，意味着国产芯片终于具备支持顶级大模型的能力。

强强联手 意思重大

从更宏观的视角看，DeepSeek的融资恰逢中美AI竞争格局的关键转折点。

斯坦福大学HAI钻研院最新颁布的《AI指数汇报2026》显示，全球顶尖AI模型的机能格局正出现中美交替当先的态势，从前一年中美模型差距在近乎持平到个位数的区间内颠簸；；2026年2月中国AI全局挪用量初次超过美国，标志国内AI产业从技术可用迈入规；；逃媒锥巍

然而，中国AI产业也面对着“算力卡脖子”的现实困境。美国把握全球约90%的AI芯片市场，特朗普当局将AI竞争提升至关系国度竞争力的战术高度，试图通过强化技术当先、确立美国尺度、构建AI同盟来遏制中国崛起。中国正在以政策疏导和产业协同进行破局——当局工作汇报明确提出深入拓展“人为智能+”，DeepSeek正是这一战术落地的关键支点。而腾讯与阿里的这次联手出击，也是行业思想的刷新，200亿美元的数字背后，是中国科技企业对全球AI较量的复苏认知——单打独斗的时期已经从前，唯有协同创新，能力在这场“长跑”中笑到最后。

香港市场谍报平台Edgen Tech分析指出，腾讯和阿里巴巴支持DeepSeek的行为是中国科技行业更宽泛战术调整的一部门——随着美国限度获取最先进的芯片，国内公司正将资源投入到本土人才和平台中。这项投资将为DeepSeek提供巨大的资源，同时在面对全球竞争敌手时，坚韧AI领域对中国最大科技公司的重要性。

而对于腾讯和阿里巴巴来说，投资DeepSeek代表了一项关键的战术对冲。随着其在游戏、社交媒体和电子商务领域的现有主题业务趋于成熟，天生式AI被视为下一个重要增长引擎。在当先的国内模型开发商中占据一席之地，可确保在AI深度融入从企业软件到电动汽车等消费利用的过程中，它们不会掉队。

■新快报记者 郑志辉