【导读】牧原、、、温氏一季度转亏

中国基金报记者 夏天

4月21日晚间，国内生猪养殖行业两大龙头企业牧原股份（证券代码：：：002714）与温氏股份（证券代码：：：300498）同步披露2026年一季度业绩汇报。。受生猪价值持续走低影响，两家公司均由盈转亏，计算吃亏规模超过22亿元，凸显了当前生猪行业仍处于周期底部的严格经营环境。。

财报数据显示，牧原股份今年一季度实现营收298.94亿元，同比降落17.10%；
；；归母净吃亏12.15亿元，同比转亏。。对于业绩改观原因，公司暗示重要受生猪价值降落、、、收入削减影响。。

同晚披露季报的温氏股份，一季度经营同样承压。。公司当期实现营收245.26亿元，同比微增0.34%；
；；归母净吃亏10.70亿元，同比转亏。。温氏股份诠释，业绩吃亏重要系汇报期内猪价着落，肉猪业同比吃亏。。

从行业整体来看，2026年一季度国内生猪市场一连供过于求格局，生猪价值持续走低，成为压抑养殖企业盈利的主题成分。。前期生猪产能维持高位，市场供给充足，而终端消费需要未见显著回暖，供需失衡直接导致猪价跌至阶段性低位。。在行业普遍吃亏的布景下，头部企业亦难以独善其身。。

作为行业节制成本的优良代表，牧原股份2025年整年均匀成本为12元/公斤，2026年3月齐全成本已降至11.6元/公斤。。固然成本进一步降落，但仍挡不住售价的大幅下滑。。

凭据牧原股份披露的销售简报，1—3月份，商品猪价值别离为每公斤12.57元、、、11.59元、、、9.91元，持续走低。。其中，3月份销售均价同比降低30.70%。。在此布景下，卖得越多，幸好也就越多。。

对比两家龙头企业阐发能够发现，牧原股份营收规模仍显著当先，但受猪价大跌影响，营收同比出现显著下滑；
；；温氏股份则凭借畜禽双主业结构，实现交易收入逆势小幅增长，展示出肯定的业务抗风险能力，不外最终仍未能抵消肉猪业务吃亏带来的冲击。。

值得一提的是，牧原股份一季度财政结构进一步优化。。截至一季度末，公司资产负债率降至50.73%，较2025岁暮降落3.42个百分点，负债总额削减超31亿元。。这一数据标志取公司的财政结构已回归至相对稳重的区间，抗风险能力加强。。

温氏股份虽在一季度录得吃亏，但得益于畜禽双主业结构，公司经营韧性凸显，经营活动产生的现金流量净额仍维持为正，在行业普遍承压的周期底部展示出较强的现金流安全垫。。

据相识，面对持续低迷的市场环境，行业头部企业已起头自动调整出栏节拍，适度优化产能投放节拍，共同行业整体去化过程。。与此同时，监管层面也持续关注生猪市场供需与价值走势，通过疏导行业合理调控产能、、、不变市场预期，推动生猪行业逐步回归供需平衡状态。。

业内普遍以为，当前生猪行业仍处于深度磨底阶段，短期猪价尚不具备持续大幅反弹的基础。。随着能繁母猪产能逐步去化、、、下半年消费旺季逐步到来，叠加政策调控持续发力，生猪市场供需格局有望鄙人半年逐步改善，猪周期或迎来边际好转。。

在此过程中，行业分化趋向将进一步加剧。。具备成本优势、、、现金流充、、、抗风险能力更强的头部养殖企业，有望在周期底部持续提升市场份额，推动行业集中度进一步提升。。而对于中小养殖主体而言，持续吃亏带来的经营压力将更为显著，行业出清过程有望加快。。

编纂：：：张玲

校对：：：乔伊

制作：：：鹿米

审核：：：许闻

版权申明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著述权，未经授权不容转载，不然将查究司法责任。。

授权转载合作联系人：：：于先生（电话：：：0755-82468670）