起源：村民用铁锹拦下外逃间谍作者： 家必儒：

智能测控设备服务商冲刺港股！！精实测控毛利率猛增至48%以上|港E声

本文起源：时期贸易钻研院 作者：时期贸易钻研院

图源：图虫创意

起源丨时期贸易钻研院

作者丨实习生杨军微

编纂丨郑琳

2026年4月16日，普洱精实测控技术股份有限公司（以下简称“精实测控”）再次向港交所递交主板上市申请，联席保荐报答中金公司与浦银国际。该公司成立于2011年，专一于智能测控领域，是国内柔性制作综合测控解决规划提供商，业务覆盖工业测控与消费级柔性制作两大领域，被评为国度级重点“小巨人”企业。

招股书显示，精实测控构建了以工业业务为主题
、、消费业务为补充的产品系统，工业板块为重要收入起源，涵盖在线测试设备
、、制作工艺设备
、、智能尝试室设备及软件
、、尺度化测试设备及配件，宽泛利用于消费电子
、、汽车电子
、、家电等场景；消费级业务依附C2M柔性制作平台WowNow提供个性化定制出产服务，为公司新增业务布局。凭据灼识征询的资料，以2024年收入计，该公司是中国第二大消费电子PCBA职能及机能测试设备与服务提供商，市场份额达10.7%，同时跻身中国ODM模式下前十大智能测控设备与服务综合解决规划提供商，客户覆盖全球约20个国度和地域。

精实测控的主题竞争力聚焦于技术研发与全球化产业布局。招股书披露，该公司搭建“测控+AI”双技术系统，同时构建协同柔性制作生态圈，截至2025年底，其占有515项授权及申请专利，研发人员占比达47%；在国内如普洱。
、、昭通
、、上海及美国
、、德国设立六大研发中心，布局中国普洱。
、、中国信阳
、、越南三大制作基地，形玉成球散布式设计与交付系统，可适配下游客户多元化定制化测控需要。

财政阐发方面，2023—2025财年，精实测控的总收入从6.98亿元增长至10.48亿元，复合年增长率达22.5%，2025年同比增长39.7%；毛利率陆续提升，从2023年的42%攀升至2025年的48.8%，产品盈利效能持续优化。2025年该公司净利润达8344.5万元，同比增长40.0%。整年经营活动现金流净额为-1.97亿元，流动比率降至1.3倍，短期资金周转与偿债能力面对肯定压力。汇报期内该公司研发投入持续加码，2025年研发开支达1.68亿元，占同期总收入的比例约为16.0%。

作为专一智能测控领域的制作解决规划提供商，普洱精实面对多重经营机缘与风险。该公司业务结构高度集中，2025年工业业务收入占比达97%，消费级业务收入贡献仅占3.0%，尚处贸易化初期，业务单一性风险凸起；下游消费电子行业具备周期性颠簸特点，叠加行业竞争加剧与价值战压力，或对该公司订单规模及盈利水平造成冲击。此外，非标定制化业务对交付能力要求较高，全球供给链颠簸
、、外洋市场政策差距等成分，亦可能影响该公司经营不变性。

精实测控这次赴港IPO，旨在借助国际本钱市场优化资金结构，强化工业AI技术研发
、、推动消费级C2M平台贸易化落地，并美满全球产能与销售网络布局。募资资金将重要用于技术研发
、、产能扩建
、、业务拓展及供给链优化，把握智能制作与柔性制作升级的行业机缘。精实测控能否通过业务多元化优化收入结构
、、改善现金流情况并坚韧细分市场职位，将是其实现持久稳重发展的主题关键。

免责申明：本汇报仅供时期贸易钻研院客户使用。本公司不因接管人收到本汇报而视其为客户。本汇报基于本公司以为靠得住的
、、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的正确性及齐全性不作任何保障。本汇报所载的定见
、、评估及预测仅反映汇报颁布当日的概念和判断。本公司不保障本汇报所含信息维持在最新状态。本公司对本汇报所含信息可在不发出通知的情景下做出批改，投资者该当自行关注相应的更新或批改。本公司力求汇报内容客观
、、公正，但本汇报所载的概念
、、结论和建议仅供参考，不组成所述证券的买卖出价或征价。该等概念
、、建议并未思考到个别投资者的具体投资主张
、、财政情况以及特定需要，在职何时辰均不组成对客户个人投资建议。投资者该当充分思考自身特定情况，并齐全理解和使用本汇报内容，不应视本汇报为做出投资决策的唯一成分。对凭据或者使用本汇报所造成的所有后果，本公司及作者均不承担任何司法责任。本公司及作者在自身所知情的领域内，与本汇报所指的证券或投资标的不存在司法不容的利害关系。在司法许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有汇报中提到的公司所刊行的证券头寸并进行买卖，也可能为之提供或者争取提供投资银行
、、财政照拂或者金融产品等有关服务。本汇报版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或小我不得以翻版
、、复制
、、颁发
、、引用或再次分发他人等任何大局加害本公司版权。如征得本公司赞成进行引用
、、刊发的，需在允许的领域内使用，并注明出处为“时期贸易钻研院”，且不得对本汇报进行任何有悖原意的引用
、、删节和批改。本公司保留查究有关责任的权势。所有本汇报中使用的商标
、、服务象征及象征均为本公司的商标
、、服务象征及象征。