起源：【明日方舟】▲握 力 剂▼ Doomer?作者： 吴承佩：

全球本钱，
，重仓中国机械人

作者｜唐飞

编纂｜李小天

2026年的春天，
，中国机械人产业正经历一场史无前例的本钱大迁徙。。

仅4月以来，
，就有9家企业实现10亿元级此外大额融资。。其中，
，它石智航单笔融资金额超过30亿元，
，创下行业纪录。。

一季度越发疯狂，
，凭据IT桔子不齐全统计，
，2026年Q1（约90天），
，光是披露出来的融资事务就超过200起，
，总披露金额超300亿，
，均匀下来每一天就有超过2家机械人有关企业拿到融资。。

二级市场也不甘落后，
，A股多支“机械人概念股”迎来大涨，
，一季度涨幅最强板块中，
，宇树机械人概念涨幅31%、、、人形机械人概念群也录得28%-30%的增长。。

而梳理这波热潮中的投资趋向能够发现，
，无论是在一级市场还是二级市场，
，外资本钱正成为重要力量。。

从融资结构看，
，国际本钱对中国机械人产业的布局出现出清澈的“哑铃型”特点：一端通过一级市场参投早期未上市企业，
，提前卡位关键技术赛道；；；另一端通过二级市场重仓已上市龙头企业，
，分享产业高速增长盈利。。

把功夫线拉长能够发现，
，两年前中国机械人企业的融资图谱上还是“中资”的主场，
，而今年以来一个最直观的变动是，
，国际本钱的出镜率正在以肉眼可见的速度攀升。。

4月，
，地瓜机械人颁发实现1.5亿美元B2轮融资，
，参加本轮投资的外资本钱蕴含Prosperity7风投基金（沙特）、、、LOOK CAPITAL（新加坡）、、、Vertex Growth（新加坡）。。老股东Vertex Growth更是从A轮起头就一向陪同至今，
，且每轮融资时都要增持。。

险些统一功夫，
，美国私募股权投资巨头贝恩本钱（Bain Capital）颁发实现对中国智能工具与机械人企业宝时得集团的战术投资。。贝恩本钱在官方申明中明确暗示，
，这次投资将支持宝时得的下一阶段国际化增长、、、产品创新以及在高速增长品类中的扩张。。

整个一季度的融资潮中，
，外资身影越发密集。。星动纪元10亿元战术融资中，
，出现了三家外资身影，
，别离是三星（韩国）、、、友利本钱（韩国）和新加坡电信（新加坡）；；；2月，
，千寻智能获得了老股东Prosperity7的再次投资；；；逐际动力B轮融资中，
，也出现了阿联酋磊石本钱的身影；；；穹彻智能A轮融资中，
，出现了Sea Limited（新加坡科技公司）和Prosperity7。。

投中嘉川CVSource统计，
，在中国200余家具身智能公司中，
，获得外洋机构投资的多达19家（不蕴含香港基金的投资）。。其中，
，韩国、、、东南亚的投资机构或产业方均有出手，
，下注最大的是中东本钱。。

好比前面屡次出现的Prosperity7，
，是沙特阿美旗下的多元化风投基金，
，名字取自沙特第一口打出石油的油井“繁华之井”。。除了地瓜机械人、、、千寻智能和穹彻智能，
，Prosperity7还是擎朗智能、、、傅利叶机械人、、、节卡机械人的投资人。。

与Prosperity7一样来自于中东的磊石本钱也是中国机械人的重要投资者。。

磊石本钱（Stone Venture）总部位于阿联酋迪拜，
，重点布局亚洲新兴市场，
，出格是中国市场的硬科技赛道。。出手标的蕴含逐际动力、、、新石器机械人，
，更是对众擎机械人连投三轮。。

本钱的这种洞察和作为不仅集中在未上市企业中，
，部门已上市的机械人概念股也成为外资重仓的标的。。

随着A股一季报已全数披露结束，
，QFII（合格境外机构投资者）的最新持仓全景图也随之浮出水面。。

如高盛持股市值位居第一的是芯片概念股豪威集团；；；巴莱克银行第一大重仓股是新进的机械人概念股华工科技，
，最新持股数量为255.63万股，
，位列公司十大流通股东第10位；；；瑞银也积极布局了AI产业链，
，前二十大重仓股中，
，瑞银新进多只市场热点标的，
，如源杰科技、、、天孚通讯、、、德明利等。。同时瑞银不仅通过个股押注，
，还借道ETF加仓国产机械人芯片龙头瑞芯微，
，并重仓为特斯拉机械人供给耐高温PCB的世运电路866万股。。

从一级到二级市场，
，从草创企业到行业龙头，
，国际本钱正在系统性地重仓中国机械人产业。。这一并非偶发景象，
，而是基于一个底子判断，
，中国在机械人领域的全面优势已经形成。。

本钱的嗅觉不会犯错。。当三星、、、新加坡电信、、、高盛、、、瑞银这些一线机构在统一个赛道上反复下注，
，这背后肯定存在某种共同认定的根基逻辑。。

拆开来看，
，国际本钱重仓中国机械人的主题驱动，
，来自三个关键维度的叠加，
，技术端、、、场景端与本钱端。。这三重优势彼此强化、、、互为支持，
，组成了“中国机械人”唯一无二的产业生态壁垒。。

首先钥浼术端，
，中国机械人产业的技术能力已从“组装集成”进化到“全栈自研”。。市场调查机构 CounterPoint Research岁首颁布汇报称，
，2025 年全球人形机械人产业迎来贸易化发作，
，整年装机量约为16000台，
，其中中国市场贡献了超过80%的份额。。且头部效应显著，
，行业CR5中中国企业占据前四席。。

图源：CounterPoint Research

值妥贴心的是，
，2026年2月，
，我国首个《人形机械人与具身智能尺度系统（2026版）》正式颁布，
，涵盖基础共性、、、安全伦理等6大板块200余项细则，
，为企业协同与规；；；坎ㄇ辶酥贫茸璋。。这种“技术+尺度”的双重驱动，
，正在形成中国机械人产业的系统化竞争力。。

其次，
，中国占有全球最丰硕、、、最立体的机械人落地场景，
，市场纵深远超任何单已经济体。。

数据显示，
，我国已陆续12年稳居全球最大工业机械人利用市场，
，市场影响力持续提升。。据国度统计局数据显示，
，2025年全国规模以上工业产品中，
，工业机械人产量达77.3万套，
，同比增长28.0%；；；服务机械人产量达1858.1万套，
，同比增长16.1%。。

这些机械人的“打工生涯”可能起头于物流配送、、、智慧零售、、、医疗康养、、、教育培训等多样化场景。。如星动纪元已结合中国邮政、、、顺丰集团等将机械人落地10余个物流中心，
，部门物流中心的具身智能机械人效能已超过人类水平的85%；；；傅利叶机械人结合同济大学从属养志康复医院开发伽利略系统，
，覆盖日常起居、、、职业劳作、、、仿照驾驶、、、登山、、、玻璃栈道行走等仿真场景援手患者复原自理能力；；；银河通用的“银河太空舱”无人零售模式已落地国内20余个城市。。

高盛在调研中指出，
，中国人形机械人正从“通用概念”转向安防巡逻、、、公共场所疏导服务、、、工厂物流分拣等可利用现有能力的垂直场景，
，这一求实路线正推动重要厂商将2026-2027年出货量指标设定为2025年的数倍增长。。

同时，
，2025年“具身智能”初次写入当局工作汇报；；；2026年，
，“十五五”规划纲领将其纳入六大将来产业重点布局，
，正式上升至国度战术高度。。北京、、、上！、、、湖北等地纷纷设立百亿级产业专项基金，
，形成了央地协同、、、全链条推动的政策系统。。

最后，
，中国本钱市场对硬科技的包涵性，
，为机械人企业的本钱化提供了高效的上市通道和畅达的退出通道。。好比宇树科技的IPO申请，
，自去年7月启动IPO领导到上交所正式受理，
，仅用了132天。。

港股投资者也极度看好机械人产业。。3月，
，主打智能仓储物流设备的凯乐士成功登陆港股。。公司公开发售获得2153倍超额认购，
，上市首日收报30.70港元，
，单日涨幅达84.27%，
，盘中最高涨幅达109%。。同月，
，华沿机械人登陆港交所，
，IPO公开发售超额认购5059倍，
，创下年内港股新股超高认购纪录，
，盘中最高涨25.88%。。

业内人士分析，
，当下各行业智能化刷新已成大趋向，
，机械人产业的增长逻辑极度不变。。将来，
，在技术创新、、、场景扩容、、、国产代替三大动力加持下，
，行业高景气宇将一连。。国际本钱做出“重仓中国”的判断，
，也就不及为奇了。。

顺福本钱首创人李明顺指出，
，外洋本钱在投国内具身企业时，
，左袒于关注贸易化与本钱化相对成熟的企业。！！八强赡懿煌冻龈裨缙诘，
，而往往是投这种中后期、、、比力确定性的，
，可能在本钱市场上退出的。！！

除了上述这些原因外，
，国际本钱在出手时还有各自的考量。。

从政策与战术角度看，
，中东本钱重仓布局中国机械人产业是在为自身发展“预留空间”。。

一方面，
，在能源转型布景下，
，中东本钱正积极寻找“后石油时期”的增长引擎，
，而人为智能与机械人，
，被视作新的战术产业。。如，
，阿联酋“智能迪拜”打算明确提出，
，到2031年让人为智能对经济的贡献率达到14%，
，推动AI机械人解决规划在本地的规；；；涞。。沙特Neom（新将来城）项目设想中，
，这座将来城市包容的机械人将超过其包容的人类数量，
，使用的太阳能电池板足以填满中国的长城。。

另一方面，
，中东本土主权基金从前的投资蹊径过于依赖美国，
，这种单一的配置结构在地缘矛盾下潜在风险巨大。。因而，
，中东本土主权基金的新战术面对换整，
，进行多元化配置成为主旋律 。。

而更多国际本钱出手则是出于对中国机械人产业的看好，
，并但愿能持久陪同成长。。如贝恩本钱合资人许予一暗示，
，认可宝时得的全球品牌力与创新能力，
，将支持其加大下一代技术投入。。Vertex Growth投资地瓜机械人，
，主题原因在于其对“可复制成功经验”的深度认可，
，以及对地瓜机械人在具身智能基础设施赛道中所具备的高确定性、、、技术壁垒和生态潜力的高度看好。。

从前一年，
，马斯克在达沃斯论坛、、、特斯拉财报会、、、X平台及多场深度访谈中，
，反复强调一个主题判断：“中国不是在‘崛起’，
，而是在‘复原’其汗青应有的科技与制作职位。！！彼毖，
，中国在电力产能、、、AI算力、、、新能源汽车、、、供给链韧性等关键维度已形成“三位一体”的系统性优势。。

但真正让他顾忌的，
，是中国全球最齐全的机械人供给链系统。。

在丽江，
，一个创业公司从画出机械人灵巧手图纸到拿到样品，
，只需3天；；；而在欧美，
，这个周期可能长达几个月。。人形机械人涉及的伺服电机、、、谐波减速器、、、传感器等主题零部件，
，在中国本土都能找到供给商，
，且国产化率逐年提高。。

从前，
，中国机械人在全球价值链中重要表演“制作者”和“组装者”的角色，
，赚取的是“微笑曲线”中最低的利润。。

如今，
，格局正在产生底子性变动，
，借助技术实力和本钱优势，
，中国企业起头向产业链上游和生态平台层迁徙。。头部企业的贸易模式也实现了从“烧钱炫技”到“产品流水”的逾越。。

宇树科技2025年营收17.08亿元，
，同比增长335%，
，毛利率高达60%，
，成立了初步的“造血能力”。。同期，
，优必选营收达到20.01亿元，
，同比增长53.3%，
，位居全球人形机械人公司之首，
，其中全尺寸人形机械人收入单项暴涨超22倍。。

不外，
，面对这场声势盛大的产业海潮，
，也有人维持默默态度。。去年底，
，国度发展鼎新委政策钻研室有关掌管人颁布会上暗示，
，“速度"与“泡沫"一向是前沿产业发展过程中必要把握和平衡的问题，
，这对于人形机械人产业来讲，
，也是一样的。。固然本钱的急剧涌入，
，对于创新而言是件功德，
，但也要预防雷同的产品“扎堆”上市、、、研发空间被压缩等风险。。

今年3月，
，金沙江创投治理合资人朱啸虎公开暗示，
，公司正批量退出人形机械人领域的投资项目。。他指出，
，人形机械人企业普遍面对两大难题：一是技术成本高企，
，单台售价动辄数十万元，
，远超现实场景的付费意愿；；；二是落地场景：，
，很多企业提出的客户需要“更像是设想而非真实存在”。。

持类似概念的还有清流本钱合资人刘博，
，她暗示：“从前两年，
，大几十家叫具身智能的公司，
，细数下来大部门叫具身，
，不叫智能。！！闭獗澈笫怯捎，
，本钱热钱大多涌入了看得见、、、摸得着的硬件制作环节，
，而决定机械人能否真正“干活”的主题——具身大模型与高质量物理数据——却面对严重的“数据荒”。。

但总体而言，
，中国机械人产业的战术方向已经明确。。这种全方位的生态优势，
，让中国在全球机械人产业中的角色正在产生变动——不再只是“最大市场”和“重要工厂”，
，而是正在成为“主题枢纽”和“尺度制订者”。。将来三到五年，
，将是全球机械人格局重塑的关键窗口期，
，而中国，
，正站在这轮海潮的最前沿。。

参考资料：[1]《2026年人形机械人行业汇报》，
，McKinsey & Company[2]《2026年智能机械人行业深度分析汇报》，
，中投照拂[3]《中美机械人发展深度分析汇报》，
，中科创投钻研院