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甘肃银行，一把分掉3年净利润！！上市前让员工贷款买股每人投10万，如今跌去80%

起源 ｜ 金角财经（ID: F-Jinjiao)

作者 | 田羽

甘肃银行，真是一家神奇的银行。。

你说它缺钱吧，偏偏它最近一出手就“土豪”得让市场愣。：：：拟分红金额17.78亿元，差不多去年归母净利润的3倍，一副“不差钱”“账上很宽！！钡淖耸。。

而若是把功夫拉长来看，这笔分红的力度就更显得夸大了。。2023年至2025年，甘肃银行的归母净利润别离为6.45亿元
、5.82亿元
、5.88亿元，三年累计实现净利润18.15亿元。。

也就是说，这次分红险些分掉了该行近三年的利润。。

但你要说它真的资金很丰裕，生怕也不定。。

这家银行此前已经多年没有分红，本钱充足率近年也算不上好看，持久处在城商行中下游地位，2024年险些滑到靠近垫底。。更别说，这些年甘肃银行还在不休把资产让渡给甘肃资管，给自己减压
、腾挪空间。。

这就很耐人寻味了。。

一家本钱并不宽！
、盈利并不强势
、仍在持续甩包袱的银行，为什么忽然拿出远超利润水平的现金大红包？？

回馈股民，还是资金回流？？

先来看看这份分红打算。。

凭据甘肃银行布告，其董事会建议每10股派发1.18元（含税）股息，计算派息约17.78亿元。。而这家银行2025年归母净利润只有5.88亿元。。

新闻一出，市场立刻炸锅。。

原因很单一：：：甘肃银行自登陆港股以来，现实上并没有持续用真金白银回报过投资者。。除了2019年6月有过一次现金分红，之后整整六年再无派息。。

更关键的是，就在不久前，甘肃银行对“不分红”的诠释还是：：：思考将来业务发展必要充足本钱支持。。

了局转瞬之间，剧情回转。。

从前说要留钱发展，如今却忽然能一口气分出近20亿元。。那这是否意味着，甘肃银行的资金压力已经显著缓解，账上起头宽裕了？？

从本钱充足率来看，生怕没那么乐观。。

2021年至2025年，甘肃银行本钱充足率别离为12.44%
、12.28%
、11.88%
、11.16%
、12.07%。。同期申万城商行板块中位数别离为13.81%
、13.16%
、13.34%
、13.8%
、12.55%。。（注：：：含港美股，甘肃银行是城商行，申万这个板块并没有把其纳入，原因不详但不影响横向对比分析）

也就是说，这几年甘肃银行本钱充足率全数低于行业中位数。。

尤其是2024年，申万城商行板块最低值是12.06%，而甘肃银行只有11.16%。。若是单看这组数据，甘肃银行昔时的本钱水平，或许率已经处在城商行靠后甚至靠近垫底的地位。。

2025年虽有回升，但仍只是中下游水平。。

换句话说，它不是那种“本钱丰裕到能够豪爽分红”的银行。。

更关键的是，这几年甘肃银行一向在靠“卖卖卖”给自己腾挪空间。。2021年至2024年，甘肃银行至少6次向甘肃资管让渡资产，累计让渡的资产规模数十亿元。。

到了2025年，这种操作仍未终场。。

6月30日，甘肃银行将本金余额及利钱计算靠近1.9亿元的债权资产，以不及3700万元的价值让渡给甘肃资管。。

8月，又布告拟以153亿元销售账面余额197.19亿元的资产包，除了信贷资产，还蕴含信任
、资管打算等低效益金融投资资产。。

12月29日，再次将约1.75亿元债权资产，以略超1亿元价值让渡给甘肃资管。。

本钱情况不梦想但抛出远超当期利润水平的大额分红规划，正本已经畸形，但若是再往下看股东结构，这种畸形就更值得玩味了。。

甘肃银行前十大股东里，处所国资色彩极度浓。。第一大股东是甘肃省公路航空游览投资集团，持股17.63%；第二大股东是甘肃省国有资产投资集团，持股12.67%。。

红星本钱局报道称，若是按甘肃处所国资股东口径粗略统计，有关股东计算持股约63.3%，在甘肃银行本次分红中，对应可获得分红约11.26亿元。。

这意味着什么？？

从前这些年，是甘肃资管不休接盘
、托底
、输血；如今甘肃银行忽然大手笔分红，市场天然会产生一种遐想：：：

分红背后除了有回馈股民的思考，也有国资系统的“资金调动”“回流”的成分。。

当然，这种揣摩不定能被直接证实。。

但本钱市场最敏感的，从来不是答案，而是信号。。

盈利风控，双重暗礁

若是甘肃银行已经走出低谷，大额分红还能够理解为“苦尽甘来”。。

问题在于，它显然还没有。。

2025年，甘肃银行实现营收54.21亿元，同比下滑9%；归母净利润固然没有下滑，但也险些谈不上增长，只是从2024年的5.82亿元微增至5.88亿元，增幅约莫1%。。

相比之下，申万城商行目前颁布年报的上市公司中，2025年营收和归母净利润的增速中位数别离为5.12%和8.13%。。甘肃银行不论是收入还是利润，根基都只能排在行业中下游。。

业绩压力首先体此刻存贷结构的变动上。。2024年至2025年，甘肃银行客户存款总额从3213.8亿元增至3374.74亿元，增长5%；但客户贷款及垫款总额却从2314亿元降至2296.19亿元，同比削减0.8%。。

钱进来了，但贷不出去。。这对银行来说，不是好新闻。。

由于银行的主题贸易模式，是把负债端吸收的存款转化为资产端生息资产。。一旦存款增长
、贷款收缩，就意味着资金效能降落，利润空间受压。。

可能正因如此，甘肃银行只能持续在净息差上做出让步，从而牵累了利润端的阐发。。

2021-2025年，甘肃银行的净息差别离为1.65%
、1.45%
、1.48%
、1.18%和1.09%；与此同时，申万城商行同期的中位数别离为1.98%
、1.92%
、1.78%
、1.65%和1.55%。。

别小看这零点几个百分点的差距。。对银行来说，净息差就是最主题的盈利空间。。以2025年为例，甘肃银行1.09%的净息差，对比行业中位数1.55%，某水平能够解读为它在这项主题盈利指标上的阐发，只有行业整体水平的七成左右。。

这不是单一的数字差距，而是赢利能力的差距。。

而更让市场不安的，是风控问题。。

2021年至2025年，甘肃银行不良贷款率别离为2.04%
、2%
、2%
、1.93%
、1.93%。。

理论看这两年似乎略有改善，但别忘了，前面已经提到，这几年甘肃银行持续通过资产让渡剥离部门风险较大的资产。。

相比之下，同期申万城商行的不良贷款率中位数别离只有1.31%
、1.25%
、1.24%
、1.18%
、1.14%。。行业的不良贷款率中位数险些只有甘肃银行的一半。。

还有一个细节更刺眼。。

2024年至2025年，甘肃银行小我经营贷款不良率靠近20%。。

固然这一业务体量不算大，但小我贷款本是银行业普遍看好的增长方向。。若是在这一赛道风控失守，就意味着将来转型空间也会被打折。。

而风控问题若是再往后追，性质上又绕不开内控和治理。。这刚好也是甘肃银行从前几年最让人不安的一环。。

据财新此前报道，甘肃银行原内控合规高级执行官王春云在2023年春节前后被有关部门留置；不久后甘肃银行首任董事长兼行长李鑫也被留置，背后牵扯到中国化工集团违规为民营企业担保等问题。。

报道还提到，在李鑫担任甘肃银行董事持久间，甘肃银行曾向甘肃天纪投资治理有限公司发放总额25亿元贷款，逾期多年未能收回。。

该案中，昔时的具名人正是时任董事长李鑫，经办人则蕴含风险部总经理王春云
、投行部总经理徐明磊。。在贷款风险露出后不久，徐明磊被调离，李鑫
、王春云被查。。

若是连董事长
、内控高管
、风险掌管人都曾卷入争议，那么问题就很难只综合为个别失误，更像是系统层面的裂缝。。

而这种裂缝，从来不是靠一两年就能修复的。。

分红之后，能握别仙股吗？？

这次异常分红，可能还有另一层现实压力：：：

甘肃银行太必要改善自己在本钱市场上的形象了。。

甘肃银行港股上市时的刊行价为2.69港元。。但近几年，它早已跌入“仙股”区间。。

2023年3月至2026年4月这3年多功夫里，甘肃银行的股价险些没能回到1港元以上，期间甚至一度跌至0.213港元，连刊行价的10%都不到。。即便今年3月底出现过一波反弹，也不外是回到0.3港元出面的水平。。

甘肃银行这样的股价阐发，套住的不只是外部投资者，也套住了自家员工。。

2025年，中国经济网曾跟进“甘肃银行员工入股风浪”。。报道援引媒体说法称，甘肃银行有员工投诉，该行上市前曾让员工贷款持股，每人投入10万元，如今吃亏已超过80%。。

界面新闻也曾援引靠近甘肃银行人士的说法称，员工持股打算最初是作为一项福利推动，但随着近年银行业绩承压，以及员工所持股份存在买卖难题，这项正本被视作“福利”的铺排，最终反而成了不少员工的“负！！。。

而在这个狼狈节点上，甘肃银行也实现关键人事更替。。

2026年1月，在代理行长四个月后，石海龙的任职资格正式获得监管批复。：：：侠碓げ：：：新帅上任，无论是想改善本钱市场印象，还是想稳住股东预期
、提振员工信心，“握别仙股”或许率都是甘肃银行摆在台面上的现实指标。。

从这个角度看，大额分红就容易理解了。。

由于银行股不是靠讲故事撑估值的板块。。资金买银行，看重的往往是三件事：：：安全性
、不变性
、分红率。；痪浠八，分红是银行股最直接的估值说话。。

甘肃银行这次忽然端出一份巨额分红规划，也是在向市场展示：：：我还能给现金回报，我还值得被重新定价。。

但问题在于，市场会信多久？？

巨丰投顾投资照拂总监郭一鸣指出，A股和港股城商行里此前也有不少同类情况，处所银行早年受不良风险措置
、监管分红约束陆续多年不分红，比及风险缓和监管松绑后，就一次性大额派发汗青留存利润，后续又重回低分红状态。。

他进一步暗示，甘肃银行时隔六年大额分红，一方面是安抚大股东
、修复市场口碑，但另一方面也会透支内部本钱储蓄，经营压力或进一步加大；对股东来说，持久持股者获得了等待已久的现金回报，但激进分红可能侵害银行长远发展能力。。

本钱市场当然欢迎银行股分红，但真正愿意买单的，是成立在根基面修复之上的持续分红
、不变分红
、健康分红。。

若是一家银行在资金并不宽！
、盈利仍有压力的布景下，忽然抛出一份异乎寻常的大额分红规划，这笔钱带来的，或许不只是短期感情提振，也可能是新的疑难：：：

分出去的是现金，留下来的还剩几多底气。。