起源：网警破获通过AI换脸犯法侵入系统案作者： 杨士龙：

德固特：2025年实现营收5.47亿元
，，，切入新赛道打造第二成长曲线

4月26日晚间
，，，德固特（300950）颁布2025年年报
，，，交出了一组颇为亮眼的数据：

公司整年新签定单5.51亿元
，，，同比增长5.02%；
；；实现交易收入5.47亿元
，，，同比增长7.36%；
；；经营现金流净额1.08亿元
，，，同比大增101.88%。。

同时
，，，公司拟每10股派现2元（含税）
，，，以真金白银回馈投资者。。

在“双碳”纵深推动、、设备更新海潮叠加的工业新周期里
，，，这家以清洁点火、、高效换热与热治理为主题的高端节能环保设备专家
，，，勾画出了一张质感扎实的成长图谱。。

经营现金流净额同比大增101.88%

工业设备领域的优良企业
，，，以现金流为骨
，，，以盈利质量为魂。。2025年
，，，德固特整年营收稳步站上5.47亿元
，，，同比增长7.36%
，，，增长底盘扎实。。其中
，，，Q4单季营收1.65亿元
，，，同比大幅增长86.95%
，，，环比亦显著抬升
，，，为新一年增长埋下了伏笔。。

盈利端出现“稳中有升”的健康结构。。归母净利润小幅回落
，，，重要受股份支付等一次性成分影响；
；；若剔除该影响
，，，净利润同比增长3.89%
，，，盈利能力维持韧性。。整体毛利率维持在37.52%的高位水平
，，，在设备制作领域堪称亮眼
，，，印证产品技术壁垒与定价能力。。

真正的惊喜
，，，来自经营现金流的翻倍增长。。整年经营现金流净额1.08亿元
，，，同比激增101.88%
，，，得益于供给链融资优化与回款效能提升。。从利润到真金白银的转化效能大幅改善
，，，为研发、、扩产、、分红提供充分底气
，，，也是企业抗风险能力的最佳注脚。。

更值得关注的是全球化战术驶入快车道。。整年新签定单5.51亿元
，，，其中外洋订单占比高达51%
，，，境外实现营收2.56亿元
，，，客户覆盖30余个国度和地域
，，，东南亚、、欧美双线发力。。

德固特安身本土领跑优势
，，，持续突破
，，，正在全面构筑强劲全球竞争实力。。

盈利结构更泄漏全球优势
，，，境外毛利率高达51.08%
，，，显著高于境内25.61%的水平
，，，高附加值、、高技术壁垒的产品在国际市场更具议价权。。前五客户中
，，，新增印度BKT、、苏伊士等国际与行业龙头客户
，，，全球品牌认可度持续攀升。。

专用定制设备大增91%
，，，新兴赛道打开成长新空间

2025年
，，，德固特在不变主题根基盘的同时
，，，以专用定制设备为前锋
，，，以新兴赛道为延长
，，，打开一条清澈的第二成长曲线。。

主题底盘依然牢固。。节能换热设备贡献营收3.56亿元
，，，占比65.08%
，，，毛利率靠近40%
，，，空气预热器、、余热锅炉、、干燥机等主力产品在煤化工、、石油化工领域持续领跑
，，，是业绩压舱石。。其中
，，，煤化工行业营收同比增长14.40%
，，，在煤炭清洁高效利用政策盈利下
，，，展示强劲弹性。。

真正的结构增量
，，，来自专用定制设备的发作式增长。。整年该板块实现营收7353万元
，，，同比激增91.00%
，，，营收占比从7.56%急剧提升至13.46%
，，，成为最亮眼的增长引擎。。

依附A1压力容器、、A级锅炉等全资质矩阵与高端制作能力
，，，公司为大型能源、、化工、、环保项目提供一站式定制化重型设备
，，，从尺度产品供给商向系统解决规划服务商升级。。

与此同时
，，，“其他行业”营收出现景象级增长
，，，同比增幅高达396.73%
，，，占比突破12%
，，，标志公司成功跳出传统赛道约束。。

在政策导向与产业趋向共振下
，，，德固特稳步切入空气储能、、电池资料、、氢能、、煤制气、、污泥处置、、废旧轮胎裂解等高景气新赛道
，，，将高温换热、、热治理主题能力平移复用
，，，打开辽阔增量空间。。

煤制气项目集中落地、、污泥处置需要刚性开释、、废旧轮胎资源化走向规；
；；
，，，均为公司带来确定性订单。。与阿朗新科、、美卓奥图泰、、哈电集团等新领域龙头达成合作
，，，更是技术实力获跨行业认可的明证。。

传统主业做稳、、定制设备做快、、新兴赛道做广
，，，“三驾马车”并驾齐驱
，，，德固特正从“细分赛道隐形冠军”
，，，成长为覆盖多领域的热治理与节能设备平台型企业。。

研发制作双轮驱动
，，，筑牢持久主题护城河

2025年
，，，德固特以国度企业技术中心为牵引
，，，以研发投入为粮草
，，，以人才与制作为两翼
，，，筑起持久主义的牢固护城河。。

技术壁垒持续加固。。汇报期内
，，，公司获评“国度企业技术中心”
，，，这一国度级科创认证
，，，是对其研发实力与行业职位的最高认可。。截至期末
，，，公司占有有效专利161项
，，，其中发现专利34项；
；；参加7项国度尺度、、多项行业与集体尺度制订
，，，多项技术达国际先进、、国内当先水平
，，，进口代替能力持续加强。。

研发投入维持高强度。。整年研发投入2535.78万元
，，，同比增长21.02%
，，，占营收比重4.64%
，，，陆续三年维持不变高比例投入。。

研发团队结构持续优化。。研发人员136人
，，，硕博人才同比增长12.50%
，，，30岁以下年轻人才同比大增41.03%
，，，高学历、、年轻化的创新梯队成型
，，，为产品迭代与新赛道拓展注入活力。。

从等离子法碳资料与绿氢设备
，，，到电池正极资料煅烧技术
，，，再到氢能储运、、海洋防腐、、高温换热等前沿项目
，，，研发矩阵缜密贴合新赛道布局
，，，形成“研发一批、、储蓄一批、、产业化一批”的良性循环。。研发大楼正式启用
，，，更为持久创新提供硬件支持。。

制作与品质系统同步升级。。公司深入数字化转型
，，，MOM系统全面落地
，，，实现从订单、、设计、、出产到交付的全流程精益管控。。以销定产、、以销定购的模式
，，，有效滑润原资料价值颠簸
，，，保险交付效能与成本优势。。ASME、、PED、、ISO三大国际认证加持
，，，产品尺度接轨全球。。

一份年报
，，，是从前的答卷
，，，更是将来的序章。。2025年的德固特
，，，盈利质量扎实、、现金流充分、、全球化过半、、定制化发作、、新赛道拓界、、研发壁垒加固
，，，六大亮点交相辉映。。在“双碳”指标、、设备更新、、工业绿色转型的持久海潮中
，，，这家以“Do right things,do things right”为信条的企业
，，，正站在全新起点。。